未來空間巨大

未來人民幣國際化還有很大的空間。SDR新貨幣籃子將由包括人民幣在內(nèi)的5種貨幣組成。過去是美元、歐元、日元和英鎊4種發(fā)達(dá)國家貨幣，人民幣是發(fā)展中國家的貨幣，首次以新加入的身份成為SDR籃子貨幣。人民幣在其中的權(quán)重是10.92%，居第三位。SDR貨幣籃子的權(quán)重根據(jù)貿(mào)易和綜合金融兩個(gè)方面確定，各占50%。貿(mào)易指標(biāo)選擇的是五大經(jīng)濟(jì)體的出口，綜合金融指標(biāo)包括外匯儲(chǔ)備、國際銀行負(fù)債和國際債券余額、外匯交易量，各占三分之一。人民幣10.92%的權(quán)重中，來自貿(mào)易的貢獻(xiàn)超過10個(gè)百分點(diǎn)，來自綜合金融指標(biāo)的貢獻(xiàn)不到1個(gè)百分點(diǎn)。放在五大貨幣中看，人民幣在代表性的三大國際金融交易中的比重不到五十分之一。人民幣國際化，自己跟自己縱向比，過去6年多有很大進(jìn)展;如果與其他貨幣橫向比，差距還很大。這也表明，未來人民幣在金融領(lǐng)域的國際化有很大空間。

人民幣作為國際儲(chǔ)備貨幣的情況很能說明問題。2013年人民幣在全球儲(chǔ)備貨幣中位居第七，占比是0.7%;2014年還在第七位，但占比已升至1.1%。人民幣在國際儲(chǔ)備中的占比，與處于第六位的加元、第五位的澳元相差很小，與第四位的日元、第三位的英鎊差距也不是很大，英鎊的占比剛超過4%。現(xiàn)在境外央行進(jìn)入中國債券市場是需要審批的，不僅進(jìn)入需要審批，能投資多少也需要審批。很多境外央行都表示有強(qiáng)烈需求，其持有人民幣的意愿遠(yuǎn)未得到滿足，還有很大空間。如果放開的話，人民幣占比會(huì)迅速上升，兩三年時(shí)間有可能超過4%，屆時(shí)人民幣就可能成為世界第三大儲(chǔ)備貨幣。

未來人民幣國際化還有廣闊前景。從可自由使用貨幣的三項(xiàng)金融指標(biāo)看，五年后人民幣所占的比重將全面超過日元和英鎊，即五年后SDR貨幣籃子評估時(shí)，人民幣權(quán)重中來自綜合金融指標(biāo)的貢獻(xiàn)會(huì)超過日元和英鎊。因此，十三五期間人民幣成為第三大國際貨幣幾乎已成定局，但是人民幣還不是和美元、歐元并駕齊驅(qū)的三大貨幣，僅僅是排在第三而已，實(shí)際上還在第二梯隊(duì)，第一梯隊(duì)還是美元和歐元。展望2030年，中國GDP世界第一，綜合國力和國際競爭力都會(huì)顯著增強(qiáng)，國際貨幣很可能形成美元、歐元、人民幣三足鼎立的格局。

中國對世界的貢獻(xiàn)

人民幣國際化也是中國對世界的貢獻(xiàn)。黨的十八屆五中全會(huì)提出“積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理和公共產(chǎn)品的提供，提高我國在全球經(jīng)濟(jì)治理中的制度性話語權(quán)，構(gòu)建廣泛的利益共同體”。國際貨幣是一種重要的全球公共產(chǎn)品，人民幣國際化對國際貨幣金融經(jīng)濟(jì)秩序的優(yōu)化、完善和變革具有促動(dòng)作用。戰(zhàn)后發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)全球治理，控制規(guī)則制定權(quán)，缺少話語權(quán)的發(fā)展中國家處于外圍從屬地位，從而造成國際秩序的不合理不公平。人民幣加入國際貨幣行列，打破了國際貨幣一直被發(fā)達(dá)國家壟斷的狀況，使得國際貨幣這一重要全球公共產(chǎn)品的供給更為豐富和多元化，有利于修正作為國際貨幣提供者的發(fā)達(dá)國家和作為使用者的發(fā)展中國家之間的利益失衡，從而是對以美元為中心的現(xiàn)有國際貨幣體系有益的補(bǔ)充和完善。

人民幣國際化特別有利于改善世界的發(fā)展環(huán)境。第一，發(fā)展中國家的貨幣不是國際貨幣，成為其融入全球化的重要瓶頸之一。人民幣國際化也給其他發(fā)展中國家提供了擺脫“原罪”的樣板和經(jīng)驗(yàn)，越來越多的發(fā)展中國家貨幣會(huì)走上國際化道路，將有力地推動(dòng)國際貨幣體系的多元化。第二，人民幣成為國際貨幣，為國際貨幣使用者提供了一種新的選擇，國際貨幣供給的競爭性將大大提高，有利于遏制不當(dāng)?shù)膰H鑄幣稅征收，改善世界發(fā)展的貨幣金融環(huán)境。第三，人民幣國際化還會(huì)促進(jìn)發(fā)展中國家之間經(jīng)貿(mào)往來，深化彼此間貨幣金融合作，一度停滯的南南合作有可能成為全球發(fā)展的新亮點(diǎn)。中國發(fā)展對外投資，資本將以更友好的方式參與東道國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，助力東道國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)互利共贏。

丁志杰:對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授