未來空間巨大

未來人民幣國際化還有很大的空間。SDR新貨幣籃子將由包括人民幣在內的5種貨幣組成。過去是美元、歐元、日元和英鎊4種發達國家貨幣，人民幣是發展中國家的貨幣，首次以新加入的身份成為SDR籃子貨幣。人民幣在其中的權重是10.92%，居第三位。SDR貨幣籃子的權重根據貿易和綜合金融兩個方面確定，各占50%。貿易指標選擇的是五大經濟體的出口，綜合金融指標包括外匯儲備、國際銀行負債和國際債券余額、外匯交易量，各占三分之一。人民幣10.92%的權重中，來自貿易的貢獻超過10個百分點，來自綜合金融指標的貢獻不到1個百分點。放在五大貨幣中看，人民幣在代表性的三大國際金融交易中的比重不到五十分之一。人民幣國際化，自己跟自己縱向比，過去6年多有很大進展;如果與其他貨幣橫向比，差距還很大。這也表明，未來人民幣在金融領域的國際化有很大空間。

人民幣作為國際儲備貨幣的情況很能說明問題。2013年人民幣在全球儲備貨幣中位居第七，占比是0.7%;2014年還在第七位，但占比已升至1.1%。人民幣在國際儲備中的占比，與處于第六位的加元、第五位的澳元相差很小，與第四位的日元、第三位的英鎊差距也不是很大，英鎊的占比剛超過4%。現在境外央行進入中國債券市場是需要審批的，不僅進入需要審批，能投資多少也需要審批。很多境外央行都表示有強烈需求，其持有人民幣的意愿遠未得到滿足，還有很大空間。如果放開的話，人民幣占比會迅速上升，兩三年時間有可能超過4%，屆時人民幣就可能成為世界第三大儲備貨幣。

未來人民幣國際化還有廣闊前景。從可自由使用貨幣的三項金融指標看，五年后人民幣所占的比重將全面超過日元和英鎊，即五年后SDR貨幣籃子評估時，人民幣權重中來自綜合金融指標的貢獻會超過日元和英鎊。因此，十三五期間人民幣成為第三大國際貨幣幾乎已成定局，但是人民幣還不是和美元、歐元并駕齊驅的三大貨幣，僅僅是排在第三而已，實際上還在第二梯隊，第一梯隊還是美元和歐元。展望2030年，中國GDP世界第一，綜合國力和國際競爭力都會顯著增強，國際貨幣很可能形成美元、歐元、人民幣三足鼎立的格局。

中國對世界的貢獻

人民幣國際化也是中國對世界的貢獻。黨的十八屆五中全會提出“積極參與全球經濟治理和公共產品的提供，提高我國在全球經濟治理中的制度性話語權，構建廣泛的利益共同體”。國際貨幣是一種重要的全球公共產品，人民幣國際化對國際貨幣金融經濟秩序的優化、完善和變革具有促動作用。戰后發達國家主導全球治理，控制規則制定權，缺少話語權的發展中國家處于外圍從屬地位，從而造成國際秩序的不合理不公平。人民幣加入國際貨幣行列，打破了國際貨幣一直被發達國家壟斷的狀況，使得國際貨幣這一重要全球公共產品的供給更為豐富和多元化，有利于修正作為國際貨幣提供者的發達國家和作為使用者的發展中國家之間的利益失衡，從而是對以美元為中心的現有國際貨幣體系有益的補充和完善。

人民幣國際化特別有利于改善世界的發展環境。第一，發展中國家的貨幣不是國際貨幣，成為其融入全球化的重要瓶頸之一。人民幣國際化也給其他發展中國家提供了擺脫“原罪”的樣板和經驗，越來越多的發展中國家貨幣會走上國際化道路，將有力地推動國際貨幣體系的多元化。第二，人民幣成為國際貨幣，為國際貨幣使用者提供了一種新的選擇，國際貨幣供給的競爭性將大大提高，有利于遏制不當的國際鑄幣稅征收，改善世界發展的貨幣金融環境。第三，人民幣國際化還會促進發展中國家之間經貿往來，深化彼此間貨幣金融合作，一度停滯的南南合作有可能成為全球發展的新亮點。中國發展對外投資，資本將以更友好的方式參與東道國的經濟建設，助力東道國經濟發展，實現互利共贏。

丁志杰:對外經濟貿易大學金融學院教授