9月25日下午，中青年改革開放論壇（新莫干山會議·2016年）分論壇六“全球貨幣體系改革創(chuàng)新”在莫干山蘆花蕩飯店會議室舉行。論壇由國合現(xiàn)代資本研究院執(zhí)行院長、中華財務(wù)咨詢有限公司傅繼軍主持，中國財富管理50人論壇秘書長劉喜元擔(dān)任壇主，來自不同單位的十幾位經(jīng)濟(jì)學(xué)界青年專家學(xué)者出席論壇，對近期熱點開展討論，對焦點問題思辨交鋒，會場氛圍十分活躍。論壇嘉賓圍繞“全球貨幣體系改革創(chuàng)新”的主題，就人民幣國際化、對外直接投資、人民幣貶值、中國資本賬戶開放及新開發(fā)銀行等多個議題展開深入討論。
隨著人民幣加入SDR，人民幣國際化的話題更加受到關(guān)注。國家開發(fā)銀行研究院的梁旭認(rèn)為人民幣國際化在現(xiàn)階段面臨幾個挑戰(zhàn)，一是貶值預(yù)期和購買力下降，二是我國經(jīng)濟(jì)增速放緩，三是美聯(lián)儲進(jìn)入加息周期。民生財富投資管理有限公司的徐杰表示，人民幣國際化是需要匯率隨市場波動的。當(dāng)前人民幣貶值影響了人民幣國際化的進(jìn)程，這與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面和超發(fā)有關(guān)，我們只有提升了人民幣購買力，才不會阻礙人民幣國際化進(jìn)程。
與人民幣國際化密不可分的是對外直接投資。瑞穗證券亞洲公司董事總經(jīng)濟(jì)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光談到，國內(nèi)民間資本對于全球市場十分敏銳，并且部分大型私營企業(yè)在海外已形成布局。國家發(fā)展改革委國際合作中心副主任、北京中青年改革與創(chuàng)新論壇理事長劉建興談到，今年上半年我國對外直接投資增長近60%，然而今年民營企業(yè)投資累計增長出現(xiàn)明顯下滑，今年6月份甚至開始出現(xiàn)了增速負(fù)增長，這對我國金融市場形成了一定影響。
人民幣匯率波動以及近兩年的逐漸貶值是各位專家學(xué)者爭相辯論的焦點，各方圍繞人民幣應(yīng)該一次性貶值還是有節(jié)奏的逐步貶值開展了討論。劉喜元認(rèn)為，人民幣一次性貶值是可以實現(xiàn)的。當(dāng)年亞洲金融危機(jī)部分國家沒有守住貶值底線是因為沒有中國這樣規(guī)模的外儲，其次，我國擁有獨(dú)立的貨幣政策，并非一味與美國綁定，在資本項下控制住且向外走出成本突升的情況下，資金很難大規(guī)模外流。沈建光則認(rèn)為，人民幣一次性貶值難以實現(xiàn)，因為一次性貶值很可能引發(fā)外圍貨幣的連帶效應(yīng)，正如當(dāng)年亞洲金融危機(jī)時泰銖貶值的例子，預(yù)期很難控制一次性貶值的目標(biāo)，一旦沖破便會引起恐慌。人民幣貶值牽涉很多，不僅有預(yù)期管理，還包括時機(jī)掌握。有嘉賓提到人民幣現(xiàn)在貶值有利于我國出口，然而在當(dāng)前全球貿(mào)易萎縮的背景下，我國貿(mào)易占全球的份額實則不斷上升，貶值并不能有效促進(jìn)出口。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院國際金融系主任林曙補(bǔ)充道，當(dāng)前人民幣貶值對中國和世界都將造成負(fù)面影響，依據(jù)我國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)體量，如果一下貶值很多，很快便會引起連鎖反應(yīng)。不管對中國還是對世界，現(xiàn)在較好的策略是審慎穩(wěn)定。
中國資本賬戶如何開放一直是學(xué)術(shù)界討論的熱點。林曙認(rèn)為，中國資本賬戶開放是個效率和風(fēng)險平衡的關(guān)系，如果開放過快會有風(fēng)險，但如果不開放，則導(dǎo)致效率不高，當(dāng)下一個可行的做法就是非線性流動逐步開放資本帳戶。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士生楊小海將此問題與國內(nèi)結(jié)構(gòu)性改革相聯(lián)系，他認(rèn)為結(jié)構(gòu)性改革優(yōu)先于資本賬戶開放。一個國家的金融制度內(nèi)生于這個國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，我國不應(yīng)一味急于放開資本賬戶，而是更應(yīng)關(guān)注結(jié)構(gòu)性改革，從而減小未來我國資本流出壓力。
隨著“東升西降”的現(xiàn)象出現(xiàn)，新開發(fā)銀行作為一股新興力量在國際舞臺上嶄露頭角。中國社會科學(xué)院的徐超認(rèn)為，全球治理體系沒有適應(yīng)發(fā)展中國家和新興市場國家經(jīng)濟(jì)實力增強(qiáng)的現(xiàn)狀，導(dǎo)致新老金融風(fēng)險交替，引發(fā)一次又一次金融危機(jī)或風(fēng)暴。新開發(fā)銀行作為當(dāng)前國際貨幣體系改革的有利補(bǔ)充，將開啟一個全球治理新的范式。
供稿人：許瀠方