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活動標題

國新辦就積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率有關政策情況舉行發(fā)布會

活動描述

國務院新聞辦公室定于2016年10月10日（星期一）下午3時在國務院新聞辦新聞發(fā)布廳舉行新聞發(fā)布會，請發(fā)展改革委副主任連維良、財政部部長助理戴柏華、人民銀行副行長范一飛、國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會副主任孟建民、銀監(jiān)會副主席王兆星介紹積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率有關政策情況，并答記者問。中國網(wǎng)現(xiàn)場直播，敬請關注！

文字內(nèi)容：

主持人胡凱紅:
女士們、先生們，下午好。今天國務院正式公布《關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》，這個文件非常重要，是我國防范化解企業(yè)債務問題的重要文件，也是推進結構性改革的重要舉措。為了幫助大家更好地了解這個文件的情況，今天很高興請來了發(fā)改委副主任連維良先生，財政部部長助理戴柏華，人民銀行副行長范一飛先生，國資委副主任孟建民先生，銀監(jiān)會副主席王兆星先生，請他們向大家介紹和解讀這個文件，并回答大家提出的問題。下面，先請連主任介紹情況。

2016-10-10 15:00:22
連維良:
下午好。非常高興有機會向大家介紹關于降低企業(yè)杠桿率的相關情況，也十分感謝各位媒體朋友在最近一段時間對我國企業(yè)的債務情況以及市場化銀行債權轉股權等問題的關注和研究。

今天，國務院正式公布了《關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》（國發(fā)〔2016〕54號）及其附件《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》。這是我國防范和化解企業(yè)債務風險的一個重要文件，是推進供給側結構性改革，增強經(jīng)濟中長期發(fā)展韌性的一項重要舉措。在此，我和財政部戴柏華部長助理、人民銀行范一飛副行長、銀監(jiān)會王兆星副主席和國資委孟建民副主任一起，向大家簡要介紹文件制訂的背景、過程和主要內(nèi)容。我先介紹一些情況，不當之處請相關部門負責同志指正和補充。

2016-10-10 15:00:31
連維良:
近年來，我國企業(yè)杠桿率高企，債務規(guī)模增長過快，債務負擔不斷加重。在國際經(jīng)濟環(huán)境更趨復雜、我國經(jīng)濟下行壓力仍然較大的背景下，一些企業(yè)經(jīng)營困難加劇，一定程度上導致債務風險上升，并存在沿債務鏈、擔保鏈和產(chǎn)業(yè)鏈蔓延的風險隱患。黨中央、國務院從戰(zhàn)略高度對降低企業(yè)杠桿率相關工作作出了決策部署，把去杠桿列為供給側結構性改革的五大任務之一，降低企業(yè)杠桿率是其中的主要內(nèi)容。

2016-10-10 15:02:04
連維良:
習近平總書記對供給側結構性改革高度重視，指出要在適度擴大總需求的同時，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。習近平總書記強調(diào)，制定好方案是做好供給側結構性改革的基礎。李克強總理要求做好頂層設計，運用市場化、法治化方式，采取綜合措施逐步降低非金融類企業(yè)杠桿率。

為落實黨中央國務院這一重大決策部署，國家發(fā)展改革委、財政部、人民銀行和銀監(jiān)會會同國資委等有關部門，從今年年初開始進行了相關政策研究和文件起草工作。國務院領導同志親自主持召開了多次專題會研究討論，文件起草組廣泛聽取了金融機構、企業(yè)、專家學者和各相關部門的意見和建議，也認真研究了來自國內(nèi)外和社會方方面面的各種看法與評論，分析總結了國際國內(nèi)歷史經(jīng)驗教訓。在此基礎上，數(shù)易其稿提出了文件草案。為保證重大決策的科學性，邀請相關智庫開展了第三方評估，組織部分金融機構和企業(yè)開展了模擬運行，第三方評估和模擬運行結果均表明，多措并舉降低企業(yè)杠桿率的政策是可行的。根據(jù)第三方評估和模擬運行結果對文件又作了進一步修改完善，最后經(jīng)國務院常務會議和中央政治局常委會會議審議通過，《意見》正式發(fā)布實施。

2016-10-10 15:03:07
連維良:
《意見》主要有以下幾個方面的內(nèi)容：

第一，明確了降杠桿的總體思路。堅持積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策，以市場化、法治化方式，通過標本兼治、綜合施策積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率，助推供給側結構性改革，助推國有企業(yè)改革深化，助推經(jīng)濟轉型升級和優(yōu)化布局，為經(jīng)濟長期持續(xù)健康發(fā)展夯實基礎。

第二，明確了降杠桿工作的原則。即遵循市場化、法治化、有序開展、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的原則，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用和更好發(fā)揮政府作用；依法依規(guī)開展降杠桿工作，政府與各市場主體都要嚴格依法行事，防范道德風險，政府不承擔損失的兜底責任；充分考慮不同類型行業(yè)和企業(yè)的杠桿特征，分類施策；與企業(yè)改組改制、降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本、化解過剩產(chǎn)能、促進企業(yè)轉型升級等工作有機結合。

2016-10-10 15:05:14
連維良:
第三，明確了降杠桿的具體途徑。通過推進企業(yè)兼并重組、完善現(xiàn)代企業(yè)制度強化自我約束、盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、優(yōu)化企業(yè)債務結構、有序開展市場化銀行債權轉股權、依法依規(guī)實施企業(yè)破產(chǎn)、積極發(fā)展股權融資等七個途徑，平穩(wěn)有序地降低企業(yè)杠桿率。這些途徑既有制度性建設的長效機制，也有短期可見效的實招硬招，對高杠桿風險既有防范也有化解，體現(xiàn)了立足當前、著眼長遠的考慮。

第四，明確了降杠桿的政策環(huán)境與配套措施。《意見》提出從落實和完善降杠桿財稅支持政策、加強市場主體信用約束、強化金融機構授信管理、健全投資者適當性管理制度、減輕企業(yè)社會負擔、做好企業(yè)重組中的職工分流安置工作、落實產(chǎn)業(yè)升級配套政策、嚴密監(jiān)測和有效防范風險、規(guī)范履行相關程序以及更好發(fā)揮政府作用等方面營造降杠桿的良好環(huán)境。此外，政府還要履行好國有企業(yè)出資人職責。

2016-10-10 15:06:01
連維良:
市場化債轉股是降低企業(yè)杠桿率的重要舉措之一，為細化和明確其具體的實施方式和政策措施，作為附件，此次同時制訂出臺了《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》。

針對有較好發(fā)展前景但遇到暫時困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)開展市場化債轉股，可以有效降低企業(yè)杠桿率，增強企業(yè)資本實力，防范企業(yè)債務風險；可以幫助企業(yè)降本增效，增強競爭力，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰；有利于推動企業(yè)股權多元化，促進企業(yè)改組改制，完善現(xiàn)代企業(yè)制度；有利于加快多層次資本市場建設，提高直接融資比重，優(yōu)化融資結構。總之，市場化債轉股是一項一舉多得的舉措，是穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結構、防風險的重要結合點。

市場化法治化是本次債轉股的突出特征，與上一輪政策性債轉股完全不同。本次債轉股，轉股對象企業(yè)市場化選擇，轉股資產(chǎn)市場化定價，資金市場化籌集，股權市場化管理和退出，并要依法依規(guī)規(guī)范有序開展。

2016-10-10 15:06:57
連維良:
市場化債轉股有以下幾個關鍵點需要強調(diào)：

第一，嚴禁“僵尸企業(yè)”、失信企業(yè)和助長產(chǎn)能過剩的企業(yè)實施債轉股。市場化債轉股對象企業(yè)由各相關市場主體依據(jù)國家政策導向自主協(xié)商確定。為有效防范道德風險和不影響市場出清，切實發(fā)揮市場化債轉股的優(yōu)勝劣汰作用，《指導意見》特別明確了“四個禁止，三個鼓勵”。嚴禁已失去生存發(fā)展前景扭虧無望的“僵尸企業(yè)”、有惡意逃廢債行為的企業(yè)、債權債務關系復雜且不明晰的企業(yè)、有可能助長過剩產(chǎn)能擴張和增加庫存的企業(yè)參與債轉股。鼓勵面向發(fā)展前景良好但遇到暫時困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)開展市場化債轉股，包括因行業(yè)周期性波動導致困難但仍有望逆轉的企業(yè)；因高負債而財務負擔過重的成長型企業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域的成長型企業(yè)；高負債居于產(chǎn)能過剩行業(yè)前列的關鍵性企業(yè)以及關系國家安全的戰(zhàn)略性企業(yè)。

第二，市場化債轉股絕不是免費午餐。與上世紀末政策性債轉股不同，本次債轉股的債權轉讓、轉股價格將依據(jù)市場形成的公允價格自主協(xié)商確定，國有企業(yè)的轉股定價也要遵循市場化原則，同時履行相關程序。相關市場主體自主決策、自擔風險、自享收益，政府不承擔損失的兜底責任。

2016-10-10 15:07:41
連維良:
第三，債轉股資金主要是市場化方式籌集。債轉股所需資金由實施機構充分利用各種市場化方式和渠道籌集，鼓勵實施機構依法依規(guī)面向社會投資者募集資金。支持符合條件的實施機構發(fā)行專項用于市場化債轉股的金融債券，探索發(fā)行用于市場化債轉股的企業(yè)債券。同時，根據(jù)需要，采取適當財政支持方式激勵引導開展市場化債轉股。

第四，政府不干預市場化債轉股的具體事務，不搞“拉郎配”。文件明確了政府在市場化債轉股中的職責定位，就是制定規(guī)則，完善政策，依法監(jiān)督，維護公平競爭的市場秩序，保持社會穩(wěn)定，做好職工合法權益保護等社會保障兜底工作，確保債轉股在市場化、法治化軌道上平穩(wěn)有序推進。同時，文件也對政府行為劃出了紅線，即各級政府及所屬部門不干預債轉股市場主體具體事務，不得確定具體轉股企業(yè)，不得強行要求銀行開展債轉股，不得指定轉股債權，不得干預債轉股定價和條件設定，不得妨礙轉股股東行使股東權利，不得干預債轉股企業(yè)日常經(jīng)營。

我先介紹這么多，謝謝大家！下面我和相關部委的負責同志很愿意回答大家關心的問題。

2016-10-10 15:08:31
主持人胡凱紅:
下面開始提問，提問之前先通報所代表的新聞機構。

2016-10-10 15:09:49
中央電視臺記者:
這次債轉股和90年代政策性債轉股有什么區(qū)別？另外，對于企業(yè)選擇方面標準方面能不能詳細說一下？謝謝。

2016-10-10 15:10:10
連維良:
這次債轉股從90年代末那次債轉股具有很多方面的總結借鑒，但又有許多方面的不同，這個不同可以歸納很多方面，但是主要是兩個方面：一是方式不同，二是環(huán)境不同。所謂方式不同，90年代末的債轉股基于當時的條件，主要是政策性的債轉股，也就是轉股企業(yè)、轉股的債權以及實施機構，主要是以政府為主確定的，包括債轉股涉及的資金籌集也是由政府多渠道籌集。這次債轉股是市場化、法治化的債轉股，很重要一點就是債轉股企業(yè)轉股的債權、轉股的價格、實施機構不是由政府確定的，而是由市場主體自主協(xié)商確定的，包括債轉股的資金籌措也是由市場化方式籌措為主，各相關市場主體自主決策、自擔風險、自享收益。剛才我介紹的時候特別強調(diào)，政府不承擔損失的兜底責任，當然政府也不是無所作為，政府的責任主要是提供政策支持和指導，規(guī)范和監(jiān)管，包括履行國有資產(chǎn)出資人的職責。所以，市場化、法治化是這次債轉股的主要特點，也是與上次政策性債轉股最大的不同。

2016-10-10 15:10:42
連維良:
另外，環(huán)境不同。這次債轉股所面臨的體制機制環(huán)境和法治條件等方面，與上一次債轉股都有了很大的變化，最重要的就是社會主義市場經(jīng)濟體制更加完善，涉及到的各項法律法規(guī)更加完備，而且所有制結構更加多元化，包括企業(yè)、銀行、實施機構在內(nèi)的各種市場主體法人治理結構也更加健全，特別是資本市場也更加趨于成熟。因此，當前也有條件按照市場化、法治化的方式來實施債轉股。

2016-10-10 15:13:42
連維良:
哪些企業(yè)可以債轉股，哪些企業(yè)不能債轉股，這是一個時期以來社會高度關注的問題，也是大家認為這一次市場化、法治化債轉股能否成功的一個重要標志。對此，文件給出了非常明確的答案，可以說，既明確了正面清單，也明確了負面清單。所謂正面清單，就是什么樣的企業(yè)可以債轉股，首先肯定是針對遇到困難的高負債企業(yè)，但這些高負債企業(yè)必須是發(fā)展前景好、產(chǎn)業(yè)方向好、信用狀況好的高負債企業(yè)。文件具體明確了"三個鼓勵"類企業(yè)，即因行業(yè)周期性波動導致困難但仍有望逆轉的企業(yè)；因高負債而財務負擔過重的成長型企業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域的成長型企業(yè)；高負債居于產(chǎn)能過剩行業(yè)前列的關鍵性企業(yè)以及關系國家安全的戰(zhàn)略性企業(yè)。

2016-10-10 15:15:07
連維良:
所謂負面清單，就是什么樣的企業(yè)不能債轉股。這一點也是社會上非常關注的一點。文件強調(diào)了“四個禁止”，就是四類企業(yè)禁止債轉股。禁止失去生存發(fā)展前景、扭虧無望的“僵尸企業(yè)”債轉股；禁止有惡意逃廢債行為的嚴重失信企業(yè)債轉股；禁止有可能導致過剩產(chǎn)能擴張和增加庫存的企業(yè)債轉股；禁止債權債務復雜且不明晰的企業(yè)債轉股。

2016-10-10 15:19:34
連維良:
需要強調(diào)的是，這里說的“正面清單”和“負面清單”是明確債轉股的政策邊界，不是政府直接定企業(yè)，具體的債轉股對象企業(yè)還是由市場主體按照市場化法治化方式和上述指導性原則，自主協(xié)商確定。

2016-10-10 15:21:42
香港文匯報記者:
這次債轉股確立了市場化和法治化的原則，會有什么樣的好處以及需要注意的風險？上一次債轉股實際上出現(xiàn)了不少債權人把債轉股當成“免費午餐”的現(xiàn)象，這次債轉股怎樣避免再出現(xiàn)這種問題？謝謝。

2016-10-10 15:22:08
連維良:
市場化、法治化債轉股應該說是這次債轉股的最大特點。法治化債轉股的核心內(nèi)涵有兩條：一是債轉股誰作主；二是按照什么規(guī)則進行債轉股。市場化原則就是強調(diào)債轉股誰作主，是由市場主體自主協(xié)商確定，而不是由政府說了算。當然，也不是某一個單一的市場主體說了算，而是相關的市場主體協(xié)商確定。這一點非常重要。

法治化原則就是強調(diào)債轉股的所有市場主體，債轉股的各個環(huán)節(jié)，涉及債轉股的所有行為都要在法治的框架下依法進行。你講到市場化債轉股和法治化債轉股的好處，簡單說，就是高效、公平、規(guī)范。市場化債轉股實際上就是運用市場配置資源的這樣一種方式，能夠有效提高資源配置的效率。另外公開、透明，能夠更公平、更規(guī)范。

2016-10-10 15:22:39
連維良:
至于說需要防范哪些風險？特別你講到的怎么避免市場化、法治化債轉股，像以前極個別債轉股成為債權人免費午餐的問題，我覺得市場化、法治化本身就是防范風險最有效的辦法。具體在開展債轉股過程中需要防范哪些風險，根據(jù)我們以往的經(jīng)驗，主要是防范三個方面的風險：

一是防范道德風險，避免借債轉股之機惡意逃廢債務，避免成為免費午餐，這是要防范的風險。

二是防范債轉股之后債權變成股權了，避免股東權益落實不到位帶來的風險。如果債轉股之后股東權益落實不到位，債轉股之后新的企業(yè)改革改制不到位，債轉股就不能達到預期的目的，不能實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，這一點非常重要，需要防范這方面的風險。所以，《意見》上特別強調(diào)，債轉股之后要與企業(yè)改組改制緊密結合，要建立現(xiàn)代企業(yè)制度，要建立規(guī)范的法人治理結構，要保證債轉股之后股東的合法權益能夠得到實現(xiàn)。

2016-10-10 15:24:27
連維良:
三是避免債轉股之后杠桿率降而復升，在這次文件當中專門明確了強化企業(yè)負債自身約束的相關規(guī)定。債轉股之后，新的企業(yè)在章程中就要對債轉股之后使負債率控制在合理水平有約定，避免債轉股之后再重新大幅度舉債，造成降而復升的情況。

我覺得最主要的風險就是三個方面，防范道德風險、防范債轉股之后股東權益落實不到位的風險、防范債轉股之后杠桿率降而復升的風險。

2016-10-10 15:26:10
連維良:
剛才你講到，如何避免債轉股成為免費午餐，這在制度設計上要充分考慮到，簡單說，就是“三個不”和“三個強化”。“三個不”就是：不兜底、不強制、不免責。

“不兜底”。開始的時候就介紹到，債轉股由各相關市場主體自主決策，風險自擔，收益自享，如果形成損失，該誰負責誰負責，政府不承擔損失的兜底責任，這一點非常重要，就是說，政府不提供免費的午餐。

“不強制”。政府不強制企業(yè)，不強制銀行，不強制實施機構，不強制某一個特定的債權必須實施債轉股。具體是不是要債轉股，就是要市場主體自己說了算，特別是要經(jīng)得債權人的同意，從這個意義上說，債權人和投資者也不提供免費午餐，在制度設計上保證這一點。

2016-10-10 15:27:37
連維良:
“不免責”。就是整個債轉股過程中，要貫徹股權先于債權吸收損失的原則。就是說，如果債轉股過程中，確認有資產(chǎn)損失，這個代價必須由原股東先擔責。所以，有了政府的不兜底、不強制和對原股東的不免責，就可以避免你擔心的債轉股會不會成為某些債務人的免費午餐的問題。

另外還有“三個強化”，就是強化監(jiān)管、強化信用約束、強化追責。強化監(jiān)管，就是政府的各相關職能部門依法依規(guī)對參與債轉股的各相關市場主體，對債轉股的各個環(huán)節(jié)進行有效的監(jiān)管，維護公平競爭的市場秩序；強化信用約束，在這次債轉股當中，特別要把信用體系建設納入其中，對債轉股涉及的企業(yè)、實施機構等市場主體的法人代表、高級經(jīng)營管理人員要建立信用記錄，對出現(xiàn)嚴重失信的行為要實施多部門的失信聯(lián)合懲戒。強化問責，依法依規(guī)打擊惡意逃廢債，欺詐串謀等違法違規(guī)行為。對這些違法違規(guī)行為，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，從嚴處罰。在制度設計上，剛才我講到了，當然是我理解的這“三個不”和“三個強化”來最大限度的避免道德風險的發(fā)生。

2016-10-10 15:29:04
彭博社記者:
你剛才提到市場化債轉股，其中一條就是讓“僵尸企業(yè)”按照合法合規(guī)程序破產(chǎn)，這已經(jīng)讓銀行承擔了一些損失，在接下來兩個月時間內(nèi)，可能還有更多的“僵尸企業(yè)”面臨破產(chǎn)，這將對銀行業(yè)造成較大壓力，請問你們將如何處理這一問題？

2016-10-10 15:33:51
王兆星:
我來回應一下這個問題，再看看我的同事有沒有補充。

首先，剛才發(fā)改委的同事已經(jīng)講到，這次市場化法治化債轉股有一個政策邊界，嚴禁“僵尸企業(yè)”、失信企業(yè)和助長產(chǎn)能過剩的企業(yè)實施債轉股。對于“僵尸企業(yè)”，我們鼓勵債權人委員會制定清晰可行的資產(chǎn)保全計劃，穩(wěn)妥有序推動其重組整合或退出市場，實現(xiàn)市場出清，以充分盤活沉淀在“僵尸企業(yè)”等低效領域的信貸資源。

但對于技術管理比較先進的企業(yè)，當市場環(huán)境改善以后，它仍然有生存的可能，對于這類企業(yè)，我們鼓勵通過自主自愿，由債務人和銀行等債權人平等協(xié)商來確定債務重組方案，盡量幫助企業(yè)渡過難關。這也是對企業(yè)進行債務重組的應有含義之一。債務重組在世界上也是比較常用的方式之一，可能成功，也可能失敗，銀行可能會承擔一定損失。這是市場決定資源配置可能會出現(xiàn)的結果，我們鼓勵企業(yè)爭取成功，但對可能發(fā)生的損失也要做好充分的準備和應對措施，我就先回應到這里。

2016-10-10 15:36:45
中新社記者:
請問范行長兩個問題。第一，如何營造有利于降杠桿的貨幣政策環(huán)境。第二，降杠桿和債轉股會怎樣影響貨幣信貸和社會融資規(guī)模，央行會相應做出哪些安排？謝謝。

2016-10-10 15:46:42
范一飛:
剛才連副主任已經(jīng)簡要介紹了這次降杠桿的主要舉措，降杠桿過程中需要適當?shù)呢泿耪攮h(huán)境。為了積極穩(wěn)妥實現(xiàn)降杠桿的目標，貨幣政策還是應該做到松緊適度。如果過度寬松，會造成全社會的債務規(guī)模在高位繼續(xù)攀升，降杠桿很難實現(xiàn)。如果過緊又可能使經(jīng)濟增長滑出合理區(qū)間，同樣不利于降杠桿。因此，貨幣政策將繼續(xù)堅持穩(wěn)健的基本取向，保持靈活適度，適時預調(diào)微調(diào)，為降杠桿營造適宜的貨幣政策環(huán)境。

2016-10-10 15:47:32
范一飛:
你剛才問到在降杠桿過程中，由于企業(yè)兼并重組、實施市場化債轉股，包括銀行業(yè)加大不良資產(chǎn)處理力度等，這些都可能會減少存量信貸和社會融資規(guī)模，出現(xiàn)信貸和社會融資規(guī)模增速下降并低于預期的情況。如果用還原的方法和可比視角來測算，也就是說在計算貨幣信貸增長時，把債務清理、債轉股部分還原考慮，將看到貨幣供應量增速、信貸增速和社會融資規(guī)模增速可以保持基本不變。發(fā)展股權融資的確也會在不增加合理信貸投放的情況下，增加社會融資總量，但是要看到，總量變化的同時，隨著股權融資增長，社會融資結構會更加優(yōu)化。這是我們希望看到的。我們也需要進一步完善社會融資規(guī)模統(tǒng)計，以更準確地反映總量和結構上的變化。同時，我們也要看到，由于債務結構優(yōu)化、存量資產(chǎn)盤活，會提高金融資源的利用效率、加快貨幣流通速度，實際上相對慢一些的貨幣信貸和社會融資規(guī)模增速，也能夠滿足實體經(jīng)濟的融資需求。

2016-10-10 15:51:30
范一飛:
總之，我們在制定和實施宏觀審慎政策、調(diào)控貨幣和信貸供應總量時，會充分考慮降杠桿的需要及其影響，既要為降杠桿創(chuàng)造必要的貨幣政策空間，又要用還原方法和可比視角來計量貨幣信貸變化，更加精準地把握貨幣信貸調(diào)控力度和節(jié)奏。

2016-10-10 16:01:56
中國日報記者:
請問市場化債轉股對深化國有企業(yè)改革會發(fā)揮怎樣的作用？謝謝。

2016-10-10 16:03:33
孟建民:
國有企業(yè)經(jīng)過近幾年的高速發(fā)展，在發(fā)展過程中，存在債務總額不斷擴大的問題，但總體看來，我國國有企業(yè)債務總量保持平穩(wěn)，資產(chǎn)負債率在合理區(qū)間，債務結構趨于平衡。但是確實有少數(shù)企業(yè)，由于大量舉債擴張經(jīng)營，積累了一定的經(jīng)營風險，尤其是行業(yè)周期性波動出現(xiàn)了暫時性困難，影響企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，采取多種方式降低企業(yè)的杠桿率，對幫助這些企業(yè)重回良性發(fā)展道路具有非常重要的作用。

市場化債轉股是降低企業(yè)杠桿率的重要舉措之一，能夠給這些遇到暫時性困難的企業(yè)一定的緩沖期，幫助企業(yè)改善和調(diào)整優(yōu)化資本結構，推動這些企業(yè)迅速走出困境。但是，從國有企業(yè)來說，根本還是要通過深化改革，加快企業(yè)“瘦身健體”、提質(zhì)增效，提高勞動生產(chǎn)率，實現(xiàn)良性發(fā)展。所以，債轉股對國有企業(yè)深化改革確實有積極的幫助和推動作用。

我就回答這些。

2016-10-10 16:03:53
經(jīng)濟日報記者:
請問戴部長一個問題，看從哪些方面給予市場化降杠桿財稅政策方面的支持？謝謝。

2016-10-10 16:40:14
戴柏華:
為了貫徹落實黨中央、國務院關于推進供給側改革的決策部署，支持積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率，支持債轉股，財政部研究制定了相應的財稅配套政策，主要是三個方面的內(nèi)容：一是明確了降杠桿、債轉股所涉及的不良資產(chǎn)處置方面的配套政策。不良資產(chǎn)處置是債轉股必然涉及到一個重要的問題，我們現(xiàn)在明確債權銀行可以向各類實施機構來轉讓債權，總的要求是要遵循市場化、法治化原則，處置范圍是以實施債轉股為目的債權。我們現(xiàn)行的不良資產(chǎn)處置政策是允許債權銀行打包轉讓不良債權，現(xiàn)在新的政策進一步允許以債轉股為目的轉讓單筆債權，提高債權轉讓的便捷度，促進通過債轉股降低企業(yè)杠桿率。與此同時，要注意防范和隔離風險，防止非金融企業(yè)的風險向金融企業(yè)轉移，我們強調(diào)，債權轉讓必須堅持潔凈轉讓、真實出售的原則。同時，我們還強調(diào)，要注意防范不良資產(chǎn)轉讓中的定價風險，要求債權轉讓要通過評估或者估價的程序進行公允定價，科學合理地確定轉讓價格。這是在不良資產(chǎn)處置方面的配套政策。

二是研究出臺了比較全面的稅收優(yōu)惠政策。稅收優(yōu)惠主要是在降杠桿和債轉股過程中，涉及到交易的各個環(huán)節(jié)，我們都有相應的稅收政策支持。比如在企業(yè)重組方面，規(guī)定只要符合一定條件的企業(yè)重組，我們在企業(yè)所得稅、增值稅、土地增值稅、契稅等相關的稅收方面都有相應的減免優(yōu)惠。另外，在企業(yè)的破產(chǎn)注銷方面，我們現(xiàn)在明確企業(yè)破產(chǎn)所涉及到清算的費用，還有企業(yè)職工工資等等，都可以在企業(yè)所得稅的稅前進行扣除。對企業(yè)資產(chǎn)證券化方面，我們規(guī)定證券化所涉及到的有關合同暫不征收印花稅。最后對銀行呆賬，我們明確只要是符合“真實損失”原則的呆賬，都可以在企業(yè)所得稅的稅前進行扣除。所以，在涉及到債轉股企業(yè)降杠桿，涉及到交易的各個環(huán)節(jié)，我們都有相應的稅收支持優(yōu)惠的政策。

2016-10-10 16:40:42
戴柏華:
三是深入推進收費和基金的管理改革。具體來說，在收費方面我們明確了對小微企業(yè)免征的18項行政事業(yè)性收費，進一步擴大到所有企業(yè)和個人。在政府性基金方面，我們對相關的基金進行了清理規(guī)范，有的基金直接停征，比如價格調(diào)節(jié)基金；有的基金擴大了減免的范圍，像地方教育附加等；還有一些基金把征收率降下來，比如育林基金，我們把征收率降低為零，不直接取消的原因主要是像這些基金有一些是相關法律規(guī)定的，作為我們來說，沒有這個權力直接把基金取消，在我們權限范圍內(nèi)可以規(guī)定基金征收率，為了有效減輕企業(yè)負擔，降低為零。

同時，對于保留下來的收費和基金，最關鍵的措施就是公開透明，所有這些保留的收費基金都要進行公示，比如像財政部在門戶網(wǎng)站上對中央部門和單位的行政事業(yè)性收費和全國政府性基金進行公示，而且是動態(tài)更新，每一次做調(diào)整都及時進行更新，接受社會監(jiān)督。同時，我們督促地方財政部門公示轄區(qū)內(nèi)的行政事業(yè)性收費的項目，接受社會監(jiān)督。

最后，為了防止亂收費反彈，按照國務院要求，加大監(jiān)督檢查的力度，比如我們會同發(fā)改委、工信部、民政部，對涉及的行政事業(yè)性收費和政府性基金進行專項檢查，使現(xiàn)在普遍性減費政策真正能夠落地。

上面我介紹的現(xiàn)在涉及到降杠桿、債轉股的相關財稅的配套政策，總體上是圍繞著減輕企業(yè)的負擔、降低企業(yè)的成本，為企業(yè)降杠桿創(chuàng)造一個良好的外部環(huán)境，引導激勵企業(yè)來降杠桿。下一步，我們將密切跟蹤、關注這些政策的執(zhí)行情況，針對實施過程中有可能出現(xiàn)的一些新情況、新問題及時調(diào)整，完善相關配套政策。

2016-10-10 16:42:15
中央人民廣播電臺記者:
雖然中國銀行業(yè)目前為止還是保持比較平穩(wěn)的態(tài)勢，但我們也注意到，前段時間有些觀點認為，債轉股現(xiàn)在推出主要是為了化解和轉移銀行的風險，畢竟中國的企業(yè)債務可能主要的組成部分還是來自于銀行貸款，對這個觀點怎么看？謝謝。

2016-10-10 17:07:13
王兆星:
你這個問題使我聯(lián)想到了上世紀90年代處理銀行不良資產(chǎn)的過程，那時候確實有一次政策性不良資產(chǎn)處置，有的銀行不良貸款率已經(jīng)達到了20%以上，處于技術性破產(chǎn)邊緣。為了維護銀行體系和整個金融穩(wěn)定安全，也為了提高銀行競爭力，當時確實采取了一次政策性的剝離不良貸款，把不良貸款按照面值撥給金融資產(chǎn)管理公司，由金融資產(chǎn)管理公司進行收回和有選擇的債轉股。經(jīng)過這次剝離，銀行經(jīng)過改組、引進戰(zhàn)略投資者、補充資本，以及經(jīng)濟內(nèi)部的一系列改革，現(xiàn)在銀行業(yè)已經(jīng)越來越強大、越來越健康，所以今天的銀行業(yè)和那個時候的銀行業(yè)已經(jīng)不能同日而語了。今年二季度末，商業(yè)銀行經(jīng)過外部審計師審核后的不良貸款率只有1.75%左右，資本充足率達到13%以上，撥備覆蓋率達到176%。我國的銀行業(yè)是安全的、穩(wěn)健的，所以說本次市場化債轉股的主要目標不是化解銀行體系風險。這是我要強調(diào)的第一點。

第二，本輪市場化、法治化債轉股債權范圍并非針對不良貸款，而是為有效降低企業(yè)債務水平和杠桿率，助推供給側結構性改革。本輪債轉股的債權范圍也包括正常貸款等，并非專門針對不良貸款。關鍵是銀行債權人和企業(yè)債務人雙方自主自愿、平等協(xié)商，遵循市場化、法治化的原則，開展相關工作。這是我強調(diào)的第二點。

第三，無論是貸款，還是由貸款轉換的股權，都是金融機構的資產(chǎn)，所對應的都是股東的錢、老百姓的錢，經(jīng)營者都有責任保證它的安全，必須確保資產(chǎn)安全。

本次市場化法治化債轉股和90年代的政策性債轉股相比，背景、環(huán)境和目的完全不一樣，這次更多的是為了降低企業(yè)杠桿率和財務負擔，為企業(yè)爭取更好的發(fā)展空間，實現(xiàn)以時間換空間，更加突出強調(diào)市場化、法治化原則。

2016-10-10 17:10:14
主持人胡凱紅:
今天發(fā)布會到此結束，謝謝五個部門的負責同志，謝謝各位記者朋友。

2016-10-10 17:12:23