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12月29日，據(jù)《新京報》報道，在今年7月以來，一個70余人的團(tuán)伙勾結(jié)數(shù)十家入駐店鋪和美團(tuán)內(nèi)部員工，利用平臺退款結(jié)算流程進(jìn)行刷單詐騙，短短10余天時間騙取金額高達(dá)500萬元之多。

僅靠在美團(tuán)刷單10天就牟利500多萬，即使以每單百元計算，也有5萬單是刷出來的，而浮出水面的永遠(yuǎn)只是冰山一角。

美團(tuán)刷單也成為投資人談及色變的頭疼問題，嚴(yán)重透支了美團(tuán)的信譽。近日，據(jù)一位消息人士透露：美團(tuán)酒旅分拆融資失敗了，因為美團(tuán)酒旅部門的毛利為負(fù)，更不要談盈利了，資本寒冬，投資人都很謹(jǐn)慎，一般不敢投虧損企業(yè)了。

此消息也與近日美團(tuán)內(nèi)部員工的爆料不謀而合，該員工在微博稱“說不上為什么，以前覺得美團(tuán)很厲害，點評不怎么樣，真正進(jìn)了美團(tuán)，才發(fā)現(xiàn)美團(tuán)其實很low，美團(tuán)和點評合并了，有些為點評感到惋惜，到現(xiàn)在為止，幾乎美團(tuán)點評的盈利部門都在點評……”

這與此前美團(tuán)對外宣稱的“除外賣配送外，美團(tuán)點評的所有業(yè)務(wù)都已實現(xiàn)整體盈利”正好相反，而關(guān)于美團(tuán)酒旅分拆融資的消息在今年8月就傳得沸沸揚揚。至今已經(jīng)過去4個月，恰逢年底的投資淡季，投資人多進(jìn)行年終盤點不會涉足新項目，這意味著今年美團(tuán)融資的希望幾乎為零。

美團(tuán)酒店毛利為負(fù) 虧損致融資失敗

美團(tuán)此次酒店分拆融資失敗的根源還是虧損。

作為一家非上市企業(yè)，美團(tuán)的真實經(jīng)營數(shù)據(jù)很難得到，更多的是美團(tuán)自身對外公布的數(shù)據(jù)。

比如酒店業(yè)務(wù)，2015年7月，美團(tuán)宣布成立酒店旅游事業(yè)群。今年6月，新美大曾對外披露了住宿業(yè)務(wù)的幾個數(shù)據(jù)。主要內(nèi)容是，今年前5月酒店消費間夜量達(dá)4600萬，其中，第一季度的消費間夜量達(dá)到2600萬，同比增長80%。此外4、5兩個月，消費間夜量單月均超過了1000萬間夜。

但在公布了如此靚麗的業(yè)績的時候，卻遭到了業(yè)界的質(zhì)疑，主要質(zhì)疑集中在對間夜量的統(tǒng)計口徑上，因為美團(tuán)將占比較大的鐘點房算為一個間夜，以鐘點房一次開房4個小時算，一間酒店一天最多可以算6個間夜量，而傳統(tǒng)的OTA統(tǒng)計口徑中，鐘點房不納入間夜量的計算范圍，只能算一個間夜量。這意味著美團(tuán)對外公布的間夜量中存在大量的水分。

而據(jù)一位美團(tuán)內(nèi)部員工透露，美團(tuán)內(nèi)部有兩個間夜數(shù)據(jù)，一個是對外的間夜數(shù)，一個是內(nèi)部扣除疑似刷單的間夜數(shù)，但是和實際公布的間夜還是有差距的。

資本寒冬，投資人的投資邏輯也從純粹關(guān)注市場份額、縱容燒錢搶市場的邏輯轉(zhuǎn)變?yōu)楦鼮閷嶋H的以現(xiàn)金流為王，所以美團(tuán)急需向投資人證明自己的盈利能力。具體到酒店行業(yè)，其利潤主要集中在高端酒店中，而這正是美團(tuán)的短板，所以美團(tuán)急于向外界宣布進(jìn)軍高星酒店，但現(xiàn)實卻很殘酷，美團(tuán)所謂的“高星酒店”其均價也就300元左右，實際上是OTA的中端酒店。目前美團(tuán)的酒店均價為100多元，想在盈利難度可想而知。

另一個對比的維度是去哪兒網(wǎng)，去哪兒網(wǎng)從2009年涉足酒店業(yè)務(wù)，2014年全員投入發(fā)力酒店業(yè)務(wù)，經(jīng)過近8年的奮戰(zhàn)，近日宣布酒店業(yè)務(wù)已經(jīng)實現(xiàn)盈利，目前去哪兒網(wǎng)的酒店均價是200多元。無論是資金、人員、時間、資本上的投入，去哪兒網(wǎng)都勝過美團(tuán)酒店的投入，可見美團(tuán)酒店想要盈利，也許才剛剛走上長征的第一步。

據(jù)另一位酒店業(yè)內(nèi)人士透露，美團(tuán)現(xiàn)在在做一些復(fù)購活動，粗略算下來，美團(tuán)賬面上負(fù)毛利很嚴(yán)重，如果算上復(fù)購券，美團(tuán)80%-90%的價格可能出現(xiàn)負(fù)毛利（當(dāng)然復(fù)購券的使用條件很嚴(yán)格，普通客人未必能滿足，倒是為刷單提供了方便）。

刷單透支信譽 投資人更謹(jǐn)慎

除了間夜量被質(zhì)疑外，另一個另投資人頭疼的問題是美團(tuán)一直以來存在的刷單問題，已經(jīng)嚴(yán)重影響了美團(tuán)的信譽。

“美團(tuán)刷單賬號在淘寶和一些論壇中隨處可見，聽說黃牛刷的比較少，員工和酒店合作刷的比較厲害，因為美團(tuán)要裁員，員工為了保住飯碗，就聯(lián)合酒店刷單。”一位酒店從業(yè)人員透露。

以美團(tuán)80%的負(fù)毛利粗略計算，若取消復(fù)購券等優(yōu)惠，類比滴滴等燒錢補(bǔ)貼的行業(yè)經(jīng)驗，美團(tuán)的訂單量至少下降40%。其原因一是美團(tuán)用戶多為價格敏感性，消費水平低，毫無忠誠度，不補(bǔ)貼用戶就會大量流失，而且美團(tuán)網(wǎng)上價格稍高的酒店的團(tuán)購份數(shù)很多為0，足見其想涉足高端酒店的難度；二是商家、用戶或者員工為謀私利打擦邊球刷單，甚至據(jù)美團(tuán)內(nèi)部的員工爆料，高峰期的刷單數(shù)超過70%。

除了刷單，酒店商家為了引流，還會一家酒店注冊幾個店名，這意味著美團(tuán)酒店商家總數(shù)也是有一定水分的。

美團(tuán)酒店的虧損和未來盈利的渺茫性，成為美團(tuán)此次融資失利的最重要因素。而從美團(tuán)整體的戰(zhàn)略也看，美團(tuán)已經(jīng)處于一個病急亂投醫(yī)的狀態(tài)，今年以來，美團(tuán)點評共進(jìn)行了六次架構(gòu)調(diào)整，如此動蕩不安的調(diào)整也暗示著王興其實并不知道美團(tuán)該往哪里走？

如此看來，2017年，是美團(tuán)生死攸關(guān)的一年，而路又在何方？尚不明朗。

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