8月22日至25日，《人民日報》又一次連續刊發四篇署名“鐘才文”的系列文章，對如何看待中國經濟形勢和走勢進行了深入分析?！扮姴盼摹弊鳛榻洕I域一個極有分量的符號，屢在重要時間節點發聲，深度闡釋經濟工作考量和部署，已經成為所有研究中國經濟的人士都必須關注的信息源。讀懂這一次的“鐘才文”四篇文章，需要找準切入點，特別是要讀懂文字背后釋放的信號，這樣才能對當前的中央經濟工作有更深入的理解和把握。

“鐘才文”是引導預期的創新之舉

2024年以來，中央媒體共刊發了23篇署名“鐘才文”的文章。此前的19篇分別是：2024年1月29日—2月2日《人民日報》五篇(解讀2023年中央經濟工作會議“五個必須”)、2024年3月1日—4日《經濟日報》四篇(研判中國經濟形勢)、2025年1月23日《人民日報》一篇(解讀五個“必須統籌”)、2025年9月30日—10月7日《人民日報》八篇(“習近平經濟思想指引下的中國經濟專論”)、2026年1月13日《人民日報》一篇(解讀“五個必須”、推動“十五五”良好開局)。

此外，2026年1月7日-12日，《人民日報》還連續刊發過六篇署名“鐘才平”的評論文章，從方法論、形勢判斷、宏觀政策、內需、民生、開放等六個維度，闡述如何做好“十五五”開局之年的經濟工作。這六篇文章，可以看作是對“鐘才文”的重要補充，用評論形式細化闡述了相關的研判和工作部署。

這些構成了若干明晰的線索，讓我們能看清這些文章發聲時機和內容的基本邏輯。從時機看，基本是在中央經濟工作重要會議前后的時間節點刊發，分別對應短期、年度、中長期經濟形勢。從內容看，一是在理論上系統闡述領導人的經濟思想，重點是近年來中央經濟工作會議中關于“規律性認識”的重要內涵；二是回應外界對中國經濟的主要關切，特別是對如何看待困難和挑戰表明態度；三是對經濟工作的任務部署進行細化解讀，明確經濟工作“怎么干、干什么”的方向。

通過這樣的形式釋放經濟工作的信號，充分體現了中央對預期管理的重視。經濟領域重大會議的公開新聞稿往往比較簡明扼要，有時候市場會覺得“不解渴”，而市場機構的解讀又容易出現偏差。通過“鐘才文”“鐘才平”的方式，實際上是把中央的重大考量、重要部署更詳細地擺到各方面前，是把“臺后”的話放到“臺前”。這是引導預期的創新之舉，相當于給了讀懂中央經濟工作精神的“說明書”，其意義之重大不言而喻。

此次“鐘才文”發聲的背景

這一次四篇“鐘才文”的標題分別是“中國經濟的韌性與活力”“中國是世界經濟增長的積極貢獻者和強大穩定錨”“上半年經濟增長4.7%說明了什么？”“推動高質量發展行穩致遠”，從成績回顧、發展貢獻、當前趨勢和下步工作等角度，針對國內外對于中國經濟的一些討論作出了有力的回應。

要讀懂這四篇文章的真正內涵，除了從字面上把握外，還要結合一段時間以來經濟形勢和宏觀政策的走向進行分析。其中最需要的，是和7月30日中央政治局會議新聞稿放到一起，認真推敲體會。因為這四篇“鐘才文”，本質就是對那一次會議的延伸解讀。

說韌性、講活力，不是簡單為了宣傳成績，真正的意圖是告訴大家“信心從何而來”。長期以來市場上分析中國經濟的觀點和文章，往往更多從短期視角切入，只看短期數字的高低，忽略了對中長期走勢的判斷。這樣就容易放大短期波動的負面影響，而對能支撐經濟長遠健康發展的因素則研究不夠。一次又一次五年規劃的經驗已經告訴各方，中國在宏觀經濟治理上從來都是遠近兼顧，有很多舉措不是為了一時之需，而是要放到時光里去看待。特別是在“十五五”的開局之年，政策部署中的這一特點更為明顯。

7月30日會議之后，市場圍繞新聞稿的解讀忽略了一個重要提法，即“要高度重視經濟運行中的困難挑戰”——須知此前類似的部分，新聞稿中一般都表述為“面臨……困難挑戰”，而一旦用上“高度重視”這樣的詞，就意味著當前的問題不少，需要認真對待——外界一些所謂“信息繭房”的臆測，是不了解經濟工作的真實邏輯。對當前經濟領域存在的各種問題，中央是看得很清楚的，而且一定會下決心去解決。

直接回應市場最關注的問題

每一次在經濟運行遇到困難挑戰的時候，市場上總有許多聲音。有的是表達擔憂，有的是誠懇建言，也不排除有一些帶節奏的言論。四篇“鐘才文”正是直面各種聲音，對一些焦點問題進行了回應。

第一，經濟增長是否出現“失速”。“鐘才文”用一篇專門文章，闡述了怎么看待上半年增速4.7%的問題。在年初各方預測今年GDP指標時，有不少觀點認為可以定5%左右?！扮姴盼摹敝赋觯骸爸醒虢洕ぷ鲿h和全國兩會確定的全年經濟增長預期目標是4.5%—5%”——這是透露的一個重要信息，因為中央經濟工作會議的新聞稿里從來都不會出具體指標，而這次說出來，是告訴各方這一決策的過程。這也意味著中央在去年底已經充分估計了今年可能面臨的困難，提出的是實事求是的指標。在上半年國際環境發生重大變化的背景下，目前的4.7%是落在預期區間的。

第二，對所謂“K型分化”如何看待。這是宏觀圈比較熱衷的話題，對此有必要進行澄清。在各國經濟運行中，產業、就業、收入的結構性差異是始終存在的，在不同階段體現為不同的形式，并沒有什么例外。但如果過于放大這一概念，其隱含的話術就是“敞口”會進一步擴大，從而會對部分群體的預期帶來影響。需要看到的是，7月30日會議在指導思想中首次加入“加快推動新舊動能轉換”的表述，“鐘才文”也對這一提法進行了闡釋。中國經濟正經歷著新動能的崛起和加速形成，同時，對傳統產業的轉型升級也依然放在極為重要的位置(“十五五”規劃所有任務的第一條就是這個)，絕不會出現“只要一頭、不顧另一頭”的情況。未來的中國經濟，要持續推進“鐘才文”說的“在轉型中實現數智煥新精彩蝶變”，也一定會迎來一場“全產業鏈轉型”，這是一個非常確定的態勢。

第三，對投資下滑如何看待。一段時間以來，全國固定資產投資確實面臨一定的下行壓力，對此要客觀看待。在新舊動能轉換的過程中，房地產和傳統基建等原有的投資引擎無法再像過去那樣發揮作用，是一種符合經濟規律的正?，F象，并不意味著投資的“熄火”?！扮姴盼摹泵鞔_說：“當前我國投資政策的著力點不是要簡單維持一定速度，而是更加適應高質量發展要求，更加注重投資質量和綜合效益”。目前我國高技術產業投資增長依然強勁，投資的新賽道將越來越多。投資的內涵和外延也在不斷拓展，需要更多把“無形資產”納入視野，對投資于物與投資于人相結合的領域也要持續加大投入。還要看到，下半年隨著中央和地方“十五五”規劃及國家級專項規劃所確定的重大項目陸續開工建設，整體投資形勢也有望逐步改善。

第四，對宏觀政策力度如何把握。這是市場機構最關心的問題，近年來甚至演繹出一種“經濟面臨困難是因為政策力度不夠”的觀點。如果簡單把政策效果和“X萬億”“X%”掛鉤，認為“放水”就能解決經濟中的所有問題，那就未免把宏觀調控想得過于容易了?！扮姴盼摹闭f得比較直白：“相比于部分經濟體依靠高債務、高赤字刺激經濟，我國沒有走過度依賴政策強刺激的路子，總量政策保持積極有為，結構政策‘點穴’發力，避免形成政策‘依賴癥’”。當然，增量政策也會有，該出的時候一定會出，但要“務實管用”。“鐘才文”提到，上半年全國國庫日均庫款規模創同期新高，反映出財政可用資金較多。因此，“宏觀政策工具箱充足，逆周期調節空間依然較大“的說法是有底氣的，對此不用懷疑。

第五，經濟運行中的風險是否可控?；L險一定會帶來收縮效應，需要付出一些經濟增長代價，“鐘才文”也論述了這一點。目前經濟運行中主要面臨地方政府債務、房地產市場、中小金融機構“三大風險”，從各自情況看，“鐘才文”認為風險隱患“正在有序化解收斂”，其依據是新房和二手房交易總量轉降為增、融資平臺數量持續壓減、地方高風險中小金融機構數量下降等。在處置風險上的審慎態度，守住了不發生系統性風險的底線，用短期成本換取了長期的穩定發展。下一步，可以有三條路徑來逐步化解這“三大風險”：化解地方債務風險，主要通過實施好一攬子化債方案；穩定房地產市場，主要通過高質量推進城市更新；加強金融風險防控，主要通過地方中小金融機構改革化險、減量提質。同時也要深化資本市場投融資綜合改革，進一步健全中長期資金入市機制，提升資本市場的韌性和信心。

第六，中國是否擠占了其他國家的機會。“十五五”規劃綱要在篇章結構上作出的一個重大調整是，對外開放篇的順序前移，這本身就是一個重要信號，標志著不管外界如何變化，“十五五”時期中國將堅定不移深化對外開放。7月30日的政治局會議新聞稿有兩句意味深長的話，即“拓展國際經貿互利合作空間”和“促進貿易平衡發展”，這都是對一些質疑中國聲音的直接回應?！扮姴盼摹钡牡诙恼旅闇蔬@個主題，用數據和外界評價說話，闡述了中國對全球增長、全球產業鏈穩定、全球科技創新、全球出口、各國民生福祉等的貢獻，讓“中國沖擊2.0”“中國擠壓論”等言論不攻自破。我們發展經濟從來都不是只為了“獨樂樂”，也會努力去促進“眾樂樂”，這是由刻在民族骨子里的基因決定的。

把握下一步工作的要點

四篇“鐘才文”的最后一篇是關于下半年經濟工作部署的。推敲字句時，可以明顯感到，其中不少話應該就是7月30日會議的“原文”，是把工作部署具體呈現出來，信息量是巨大的。其中有幾句可以格外關注：

一是“適應不同群體消費需求擴大優質供給”。這是7月30日會議出現的一個新提法，是消費領域工作思路的重大創新。一方面，是從領域看，“鐘才文”認為“我國一些領域商品消費已經基本達峰或進入平臺期”，因此要“積極培育壯大新興消費”。另一方面，是從消費主體結構看，既要為工薪階層創造好消費場景，也要為其他各類收入群體提供好消費場景。具體的工作著力點，在不久前發布的《擴大消費“十五五”規劃》已有詳細部署，各方可以多觀察在服務消費方面還有哪些潛力可挖。

二是“撬動更多民間投資”。“十五五”規劃綱要明確了109 項重大工程，“六張網”就是其中具有代表性的綜合性工程。針對民間投資下滑的問題，要精準定位其癥結所在，通過構建常態化的參與保障機制，提升面向社會資本的項目落地轉化率。據悉，有關部門正在抓緊制定“完善民營企業參與國家重大項目建設長效機制”的相關改革文件，有望在下半年出臺。這一時間節點與“十五五”重大工程的推進實施高度契合，將為民營企業提供一份清晰透明的“國家項目清單”。要調動各地政府積極性，努力在提高項目質量、引導投資預期上下功夫，以良性的投融資機制撬動更多民間投資。

三是“既要強化先進算力供給，也要避免‘一哄而上’”。圍繞人工智能領域的建設發展，各方高度關注，其中算力供給尤為重要。我們要看到，一方面，國產算力底層短板依然明顯，面向國際前沿的追趕壓力較大，需要持續加大投資建設力度；另一方面，部分地區脫離本地產業基礎與技術能力，盲目上馬一些項目，出現算力空置率偏高、同質化競爭加劇的苗頭。因此，在工作中要注意把握分類導向，既要加快國家樞紐算力設施集群建設，支持有條件地區根據低時延場景需求適度發展算力；也要統籌算力布局，使算力發展與芯片產能相匹配、與技術突破迭代節奏同頻；同時要立體式拓寬人工智能在產業鏈條的應用，使之成為新質生產力落地的真實推動力，這樣才能在全球競爭中牢牢把握主動權。

四是“營造公平有序的市場競爭環境”?！扮姴盼摹痹陉U述這部分任務時，用了“直面矛盾”這樣鮮明的詞語，意味著這一塊的改革力度將會很大。統一大市場立法已經是一個確定事件，今年會制定實施全國統一大市場建設條例，相信許多監管規定會納入法規范疇，具有更強的法律約束性?！扮姴盼摹碧貏e強調，規范地方招商引資和企業競爭行為，“既要有負面清單，也要有正面清單”，也就是“能做”與“不能做”之間的界限將更加清晰。對整治“內卷式”競爭，中央是非常認真的，特別是一些直接面向消費者和中小微商戶的領域，如果長期低價無序競爭下去，會損害中國經濟的肌理。如果有些方面還是抱著僥幸心理“陽奉陰違”，或者在應對監管上搞一些“招式創新”，那么相信監管層也絕不會手軟，是一定會重拳出擊的。

信心不是從天上掉下來的，只有解決問題才能增強信心。四篇“鐘才文”有著非常明確的問題導向，在解釋經濟工作中蘊含著解決問題的思路和路徑。讀懂“鐘才文”，就是讀懂了中國宏觀經濟治理的內在邏輯。中國經濟的前景與每個人都息息相關，經濟的前景也是大家生活的前景。唉聲嘆氣、一味抱怨無助于經濟增長，大家都多干一點實實在在的事情，共同努力推動中國經濟越來越好，這比什么都重要。

作者：董煜 清華大學中國發展規劃研究院常務副院長、中國民營經濟研究會副會長

(“三里河”工作室)

責任編輯：李巖