文 | 盛磊 國家發展改革委國家信息中心副主任

投資是經濟增長的重要引擎，投資的質量、效益、結構直接影響經濟發展的質量。“十五五”規劃綱要對“擴大有效投資”作出專章部署，提出“加快構建有效投資內生增長機制，保持投資合理增長，提高投資綜合效益”。這既是推動高質量發展的戰略之舉，也是著眼于國家長遠發展、著力改善民生作出的重要部署。站在“十五五”新起點，需把握投資新趨勢新要求，明確投資方向、重點和路徑，以此更好推動內需增長、優化供給結構、滿足民生需求，充分釋放經濟活力潛力，讓高質量發展的動能更加強勁持久。

明晰發展趨勢和特征

回顧我國發展歷程，全社會投資推動形成了全球最完備的工業體系和日益健全的基礎設施體系，對拉動經濟增長和提升人民生活水平發揮了重要作用。黨的十八大以來，全國固定資產投資規模持續增長、結構逐步優化，2021年至2025年，全社會固定資產投資累計完成約240萬億元，年均增長2.3%，高技術產業、數智經濟、綠色能源等領域投資增勢良好，為經濟高質量發展提供了堅實支撐。

當前，保持投資合理增長是擴大有效需求、穩定經濟增長的關鍵舉措。2021年至2024年，投資積累的資本形成對經濟增長的平均貢獻率為30.2%。要實現未來幾年的經濟增長預期目標，客觀上要求投資保持一定強度。同時也要看到，依賴大規模物質資本要素積累的發展方式面臨邊際效益遞減的挑戰，需要適應我國經濟動能轉換和結構升級的要求，持續提高投資綜合效益。我國人均基礎設施資本存量僅為發達國家的20％至30％，城鄉區域發展、公共服務供給等方面依然存在短板，基礎研究、科技創新等方面的投入還不足，在這些方面仍需加大投資力度、提高投資質效。

聚焦關鍵領域精準施策

從一定意義上看，有效投資是指既能拉動當期需求，又能提升長期潛在增長率，并產生良好社會效益的投資。擴大有效投資，要從促進消費和投資、堅持投資于物和投資于人緊密結合、加速新舊動能轉換發展新質生產力三個方面重點發力。

一是聚焦消費升級，找準投資和消費結合點。投資與消費不是此消彼長、簡單替代的關系。投資能通過創造就業、提升公共服務保障水平等帶動未來消費需求，形成拉動經濟增長的乘數效應。擴大有合理回報的投資需求和有收入支撐的消費需求，有助于形成消費和投資相互促進的良性循環。據測算，我國每億元投資可帶動5500萬元消費和4400萬元勞動收入，創造近600個就業崗位。隨著居民收入水平提高，投資和消費的結合點也在發生變化，這就要求找到投資新增長點，適應品質化、多元化、個性化消費趨勢，更好滿足人民對美好生活的需要。聚焦家居、養老、出行等領域，加大健康、智能、綠色等新型消費領域投資，擴大新技術新產品新場景應用示范，實現投資和消費良性互動。

二是聚焦人力資本提升，堅持投資于物和投資于人緊密結合。人既是消費主體，又是創新主體，是生產力中最活躍的因素。“投資于人”是堅持以人民為中心的發展思想的具體體現，是為了更好滿足人民對美好生活的向往。隨著經濟社會發展，人的需求層次不斷提升，投資的重點逐漸向促進人的全面發展拓展。堅持投資于物和投資于人緊密結合，是對投資理念、方向、重點的全面提升和優化。需通過物質資本高質量積累為人的全面發展提供依托，將資源配置更多聚焦到推動人口高質量發展和滿足人民高品質生活需求上來，將更多財政資金和公共資源投向教育、就業、醫療、社會保障等民生領域，投入人的能力提升、健康維護、職業發展和潛力開發中，厚植發展根基。

三是聚焦培育新動能，優化投資結構助力新質生產力發展。當前，新一代信息技術、量子科技等產業加快發展，催生出許多新技術、新業態、新模式，我國投資的新增長點正從傳統領域向新賽道拓展。據測算，集成電路、航空航天、生物醫藥、低空經濟、新型儲能、智能機器人這六大新興支柱產業的相關產值在2025年已接近6萬億元，到2030年有望再翻一番甚至更多，擴大到10萬億元以上。需加大對科技創新和產業創新的支持力度，積極擴大有效投資，引導創新要素資源加速向人工智能等領域集聚，支持傳統產業改造升級，培育壯大新興產業和未來產業，提升供給體系對新需求的適配性，塑造發展新優勢。

推動重點任務落地落實

擴大有效投資，需從政府投資與民間投資兩手發力，營造良好的投資生態，進一步釋放經濟潛力。

發揮政府投資帶動作用。堅持保強度、優結構、提效益，統籌用好超長期特別國債、專項債券、中央預算內投資等資金，高質量推進國家重大戰略實施和重點領域安全能力項目建設，實施一批重大標志性工程項目。適應人口結構變化和流動趨勢，完善基礎設施和公共服務設施布局，提高民生類政府投資比重。強化政府投資項目全過程監督管理，提升資金使用效率，以政府投資有效帶動社會投資。

著力促進民間投資。民間投資是反映經濟活躍程度的重要風向標，需從擴大準入、打通堵點、強化保障等方面入手，激發民間投資活力。放寬民間投資準入限制，完善民營企業參與重大項目建設長效機制，支持其積極參與“兩重”建設和“兩新”工作，推動新興領域應用場景向民營企業開放。健全民間投資資金和要素保障工作機制，依法保障民營企業投資運營合法權益，著力破解民間投資“不敢投”“不愿投”難題。

營造良好的投資生態。良好的投資環境有助于形成“投資有回報、企業有利潤、員工有收入、政府有稅收”的良性循環。需進一步完善產權保護、市場準入、公平競爭、社會信用等市場經濟基礎制度，加快建設高效規范、公平競爭、充分開放的全國統一大市場，打通制約擴大有效投資的堵點卡點。創新科技金融服務，壯大領軍創業投資機構和科技領軍企業，健全投資和融資相協調的資本市場功能，為科技創新企業提供覆蓋全生命周期的精準金融服務。