文 | 田軒 北京大學光華管理學院院長、教育部“長江學者”特聘教授

硬科技是新質生產力的核心載體，也是科技自立自強的關鍵支撐。近年來，金融資源持續向科技創新領域集聚，為硬科技企業成長注入強勁動能。央行不久前發布的數據顯示，今年一季度末，我國科技型中小企業獲貸率突破50%，高新技術企業獲貸率升至58.6%，較上年末提升1.3個百分點，標志著我國銀行信貸投放正逐步擺脫傳統抵押依賴，轉向以技術價值、創新能力為核心的評價邏輯，金融對硬科技的支持實現從“量的增長”到“質的提升”。

這背后，是政策工具持續加碼為科技金融提供堅實保障。今年初，央行將科技創新和技術改造再貸款額度提升至1.2萬億元，各類再貸款利率下調至 1.25%。債券市場“科技板”落地一年來，發行規模超2.6萬億元。金融資產投資公司（AIC）股權投資試點范圍有序擴大，多層次金融支持框架基本形成。機構布局不斷優化，全國已設立2178家科技支行，大中型銀行普遍建立科技金融專營部門，專業化服務網絡逐步成型。產品創新多點突破，“算力貸”、“新質貸”、顛覆性技術創新專項貸等不斷推出，信用貸、長期限貸款占比提升，有效適配硬科技企業融資需求。

也要看到，科技與金融之間依然存在突出的鴻溝，服務體系仍有較明顯短板。一是價值評估機制有待完善。傳統信貸偏重抵押物，而硬科技企業輕資產、重研發，專利、算法、團隊等無形資產難以量化，估值與流轉機制不健全，技術價值“看不見、算不清、難抵質押”。二是全周期服務不夠適配。部分科技支行有牌照、缺能力，服務碎片化、同質化，針對初創期、中試期、量產并購期的差異化供給不足，短錢投長項、敢貸愿貸能力不足等問題依然存在。三是資源協同生態不暢通。股權與債權聯動不暢，政策工具落地尚需打通“最后一公里”，銀行、政府、創投、擔保、保險等主體信息壁壘未完全打通，風險共擔機制不夠完善、長期耐心資本供給不足。

跨越科技和金融鴻溝、重構硬科技銀行服務體系，必須聚焦痛點、精準施策，從以下方面系統發力。

重塑技術價值評估邏輯。要打破“看磚頭不看專利、看資產不看創新”的慣性，構建“技術—產業—金融”三維評價模型，將技術成熟度、產業化前景、研發團隊能力納入核心授信依據。要加快建立統一規范的技術資產評估標準，打通知識產權、科技資質、研發投入等公共數據通道，提升第三方技術盡調公信力。銀行應組建內部技術專家團隊，以產業視角讀懂硬科技價值，讓技術真正成為信貸決策關鍵依據。

打造面向科技企業全生命周期的金融適配服務。摒棄“千企一策”“一刀切”的粗放模式，針對研發、中試、量產、并購等不同階段，提供“一企一策、一階段一方案”的動態服務。推動科技支行從物理集聚轉向能力聚合，將“懂科技、敢決策、能容錯”的理念嵌入授信審批、風險定價、貸后管理全流程。圍繞產業鏈、產業園區提供一體化金融支持，實現從“節點式服務”向“全周期陪伴”升級。

構建多方協同金融生態。強化“政銀企研保”聯動，打通股權、債權、政策工具通道，支持銀行通過AIC、子公司規范開展投貸聯動，引導長期資本投入硬科技企業。加強與政府引導基金、產業資本、創投、擔保保險機構合作，建立信息共享、風險共擔、收益共享機制。用好再貸款、科技債券等政策工具，暢通落地渠道，形成“科技—產業—金融”的良性循環。

金融是科技創新的重要保障。當前我國科技金融已從“有沒有”邁入“好不好”的提質階段。未來，要跨越技術與金融的制度壁壘，建立以技術邏輯為根基、產業演進為脈絡、金融規律為支撐的服務體系，讓金融“活水”精準滴灌硬科技企業，為新質生產力壯大、科技強國建設以及經濟高質量發展注入持久金融動能。