文 | 田軒 北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長、教育部“長江學(xué)者”特聘教授

硬科技是新質(zhì)生產(chǎn)力的核心載體，也是科技自立自強(qiáng)的關(guān)鍵支撐。近年來，金融資源持續(xù)向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚，為硬科技企業(yè)成長注入強(qiáng)勁動能。央行不久前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，我國科技型中小企業(yè)獲貸率突破50%，高新技術(shù)企業(yè)獲貸率升至58.6%，較上年末提升1.3個(gè)百分點(diǎn)，標(biāo)志著我國銀行信貸投放正逐步擺脫傳統(tǒng)抵押依賴，轉(zhuǎn)向以技術(shù)價(jià)值、創(chuàng)新能力為核心的評價(jià)邏輯，金融對硬科技的支持實(shí)現(xiàn)從“量的增長”到“質(zhì)的提升”。

這背后，是政策工具持續(xù)加碼為科技金融提供堅(jiān)實(shí)保障。今年初，央行將科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度提升至1.2萬億元，各類再貸款利率下調(diào)至 1.25%。債券市場“科技板”落地一年來，發(fā)行規(guī)模超2.6萬億元。金融資產(chǎn)投資公司（AIC）股權(quán)投資試點(diǎn)范圍有序擴(kuò)大，多層次金融支持框架基本形成。機(jī)構(gòu)布局不斷優(yōu)化，全國已設(shè)立2178家科技支行，大中型銀行普遍建立科技金融專營部門，專業(yè)化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)逐步成型。產(chǎn)品創(chuàng)新多點(diǎn)突破，“算力貸”、“新質(zhì)貸”、顛覆性技術(shù)創(chuàng)新專項(xiàng)貸等不斷推出，信用貸、長期限貸款占比提升，有效適配硬科技企業(yè)融資需求。

也要看到，科技與金融之間依然存在突出的鴻溝，服務(wù)體系仍有較明顯短板。一是價(jià)值評估機(jī)制有待完善。傳統(tǒng)信貸偏重抵押物，而硬科技企業(yè)輕資產(chǎn)、重研發(fā)，專利、算法、團(tuán)隊(duì)等無形資產(chǎn)難以量化，估值與流轉(zhuǎn)機(jī)制不健全，技術(shù)價(jià)值“看不見、算不清、難抵質(zhì)押”。二是全周期服務(wù)不夠適配。部分科技支行有牌照、缺能力，服務(wù)碎片化、同質(zhì)化，針對初創(chuàng)期、中試期、量產(chǎn)并購期的差異化供給不足，短錢投長項(xiàng)、敢貸愿貸能力不足等問題依然存在。三是資源協(xié)同生態(tài)不暢通。股權(quán)與債權(quán)聯(lián)動不暢，政策工具落地尚需打通“最后一公里”，銀行、政府、創(chuàng)投、擔(dān)保、保險(xiǎn)等主體信息壁壘未完全打通，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制不夠完善、長期耐心資本供給不足。

跨越科技和金融鴻溝、重構(gòu)硬科技銀行服務(wù)體系，必須聚焦痛點(diǎn)、精準(zhǔn)施策，從以下方面系統(tǒng)發(fā)力。

重塑技術(shù)價(jià)值評估邏輯。要打破“看磚頭不看專利、看資產(chǎn)不看創(chuàng)新”的慣性，構(gòu)建“技術(shù)—產(chǎn)業(yè)—金融”三維評價(jià)模型，將技術(shù)成熟度、產(chǎn)業(yè)化前景、研發(fā)團(tuán)隊(duì)能力納入核心授信依據(jù)。要加快建立統(tǒng)一規(guī)范的技術(shù)資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)，打通知識產(chǎn)權(quán)、科技資質(zhì)、研發(fā)投入等公共數(shù)據(jù)通道，提升第三方技術(shù)盡調(diào)公信力。銀行應(yīng)組建內(nèi)部技術(shù)專家團(tuán)隊(duì)，以產(chǎn)業(yè)視角讀懂硬科技價(jià)值，讓技術(shù)真正成為信貸決策關(guān)鍵依據(jù)。

打造面向科技企業(yè)全生命周期的金融適配服務(wù)。摒棄“千企一策”“一刀切”的粗放模式，針對研發(fā)、中試、量產(chǎn)、并購等不同階段，提供“一企一策、一階段一方案”的動態(tài)服務(wù)。推動科技支行從物理集聚轉(zhuǎn)向能力聚合，將“懂科技、敢決策、能容錯”的理念嵌入授信審批、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、貸后管理全流程。圍繞產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)業(yè)園區(qū)提供一體化金融支持，實(shí)現(xiàn)從“節(jié)點(diǎn)式服務(wù)”向“全周期陪伴”升級。

構(gòu)建多方協(xié)同金融生態(tài)。強(qiáng)化“政銀企研保”聯(lián)動，打通股權(quán)、債權(quán)、政策工具通道，支持銀行通過AIC、子公司規(guī)范開展投貸聯(lián)動，引導(dǎo)長期資本投入硬科技企業(yè)。加強(qiáng)與政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)資本、創(chuàng)投、擔(dān)保保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合作，建立信息共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享機(jī)制。用好再貸款、科技債券等政策工具，暢通落地渠道，形成“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的良性循環(huán)。

金融是科技創(chuàng)新的重要保障。當(dāng)前我國科技金融已從“有沒有”邁入“好不好”的提質(zhì)階段。未來，要跨越技術(shù)與金融的制度壁壘，建立以技術(shù)邏輯為根基、產(chǎn)業(yè)演進(jìn)為脈絡(luò)、金融規(guī)律為支撐的服務(wù)體系，讓金融“活水”精準(zhǔn)滴灌硬科技企業(yè)，為新質(zhì)生產(chǎn)力壯大、科技強(qiáng)國建設(shè)以及經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入持久金融動能。