文 | 田軒 清華大學(xué)國家金融研究院院長、教育部“長江學(xué)者”特聘教授

作為金融服務(wù)實體經(jīng)濟的重要抓手，綠色金融通過創(chuàng)新金融工具，調(diào)整資金流向，能夠有效助力企業(yè)降本增效、低碳轉(zhuǎn)型，是實現(xiàn)“雙碳”目標的重要支撐。中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證監(jiān)會前不久聯(lián)合印發(fā)《綠色金融支持項目目錄（2025年版）》，旨在加大金融支持經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型，為美麗中國建設(shè)提供堅實支撐。

近年來，我國綠色金融在政策引導(dǎo)與市場驅(qū)動下實現(xiàn)跨越式發(fā)展，已成為全球綠色金融領(lǐng)域重要參與者與貢獻者。自2015年“綠色金融”被納入國家戰(zhàn)略以來，我國綠色金融政策框架逐步清晰。從2016年七部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，到2023年中央金融工作會議強調(diào)做好包括綠色金融在內(nèi)的金融“五篇大文章”，再到2024年10月份人民銀行等四部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于發(fā)揮綠色金融作用 服務(wù)美麗中國建設(shè)的意見》，一系列政策舉措推動我國形成多層次的綠色金融體系，為綠色金融規(guī)范發(fā)展提供有力指引。

市場規(guī)模持續(xù)擴大，綠色金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力不斷增強。截至2024年底，我國本外幣綠色貸款余額達36.6萬億元，同比增長21.68%，遠超各項貸款平均增速，資金主要投向基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級、清潔能源、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型提供了強勁動力。綠色債券市場同樣表現(xiàn)亮眼，2024年新發(fā)行綠色債券589只，發(fā)行金額6544.92億元，最新累計余額達5.73萬億元。綠色保險覆蓋面也在持續(xù)擴大，2023年保費收入2298億元，累計提供保險保障金額709萬億元，較2020年增長了14.74倍。

也要清醒認識到，我國綠色金融發(fā)展仍面臨諸多挑戰(zhàn)。標準層面，地方與行業(yè)標準存在差異，“漂綠”風險顯現(xiàn)。信息披露方面，企業(yè)環(huán)境信息披露率偏低并存在披露滯后問題，且數(shù)據(jù)真實性與可比性不足，導(dǎo)致綠色資金投放偏離精準軌道。市場結(jié)構(gòu)上，綠色金融資源分布不均衡，大量資源集中于傳統(tǒng)高耗能行業(yè)低碳改造，對新能源、碳捕集等前沿領(lǐng)域支持不足，中小微企業(yè)綠色融資困境尤為突出。產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)域，現(xiàn)有金融產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，碳期貨、氣候衍生品等創(chuàng)新工具尚處試點，難以契合多元化減排需求。社會資本參與度也有待提升，地方政府綠色項目配套資金不足，碳定價機制尚不成熟等因素抑制了社會資本投身綠色金融的熱情。

有鑒于此，要以系統(tǒng)思維破題施策，從強化頂層設(shè)計、聚焦產(chǎn)品創(chuàng)新、深化碳市場改革等層面入手，多措并舉吸引社會資本廣泛參與，讓綠色金融市場前景更加廣闊。

健全標準與信息披露體系。加快制定和完善綠色金融標準，特別是在農(nóng)村和中小企業(yè)領(lǐng)域，細化綠色項目的認定標準，避免“漂綠”現(xiàn)象的發(fā)生。推動綠色金融標準與國際接軌，整合地方與行業(yè)標準，明確新能源、碳匯等領(lǐng)域的技術(shù)參數(shù)與準入門檻，建立動態(tài)調(diào)整機制。強化金融機構(gòu)的綠色金融信息披露要求，確保綠色資金的流向和環(huán)境效益公開透明。

推動綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。設(shè)立國家綠色產(chǎn)業(yè)基金，重點投向儲能、氫能、碳捕集等技術(shù)研發(fā)，對中小微綠色企業(yè)實施貸款貼息與擔保補貼。鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品，如綠色結(jié)構(gòu)性存款、綠色資產(chǎn)證券化等，推出碳期貨期權(quán)、氣候保險等工具，試點“綠色信貸+碳資產(chǎn)質(zhì)押”模式，支持企業(yè)將碳配額轉(zhuǎn)化為融資信用，滿足不同類型綠色項目的需求。同時，推動綠色金融與科技金融、數(shù)字金融融合發(fā)展，提升綠色金融服務(wù)的精準性和效率。

完善碳市場機制。建立全國統(tǒng)一的碳定價體系，提升碳交易市場活躍度，吸引更多社會資本參與。加強地方政府綠色項目配套資金支持，設(shè)立專項基金，并通過政策傾斜、財政補貼等方式，鼓勵社會資本參與綠色項目投資，推動政府、市場、企業(yè)多方合力，構(gòu)建可持續(xù)的綠色金融生態(tài)體系。