提案還建議組建國家級直接融資平臺，助推資本市場國家戰略的落地與實施

全國兩會前夕，IPO“堰塞湖”成為資本市場熱點之一。近日，《證券日報》記者從民進中央獲得的一份提案建議將股票發行與上市分離，盡快解決IPO堰塞湖問題，引導社會資金“脫虛向實”，促進資本形成。同時建議出臺具體政策，引導扶持證券機構間的并購重組，組建若干系統重要性的現代投資銀行。

民進中央向全國政協十二屆五次會議報送的名為《關于完善資本市場功能支持實體經濟發展的提案》指出，經過20多年的市場化改革和創新發展，我國資本市場和證券行業獲得了長足發展，資本市場在中國金融體系中的作用和地位不斷提升，但仍面臨兩大突出矛盾，一是目前中國仍然是銀行主導型金融結構，銀行在社會融資中發揮著主要作用。資本市場直接融資功能有待大幅提高，服務我國金融體系轉型的任務艱巨；二是“大市場、小行業”的行業格局仍未根本改變，資本市場與證券行業服務實體經濟和國家戰略的供給與需求矛盾日益凸顯。主要體現為：股票發行與上市捆綁、IPO“堰塞湖”問題突出、一級市場和二級市場差距明顯；證券行業缺乏國家級直接投融資平臺；市場投資者結構失衡、散戶化嚴重。

為此，提案建議將新股發行與上市分離，作為注冊制改革前的過渡安排。盡快解決IPO堰塞湖問題，引導社會資金“脫虛向實”。提案還提出糾正過去IPO發行速度和規模過快，將導致大盤指數下跌的認識和觀念誤差。

提案還建議組建國家級直接融資平臺，助推資本市場國家戰略的落地與實施。提案指出，資本市場是市場化配置資源的重要平臺，主要功能是促進資本形成、資本集聚和資本流轉。近年來，我國實體經濟嚴重依賴銀行貸款的間接融資的格局未根本改變，直接融資比例偏低，金融結構失衡問題仍十分突出。

提案建議在2014年5月9日國務院發布《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》的基礎上，出臺具體政策，引導扶持證券機構間的并購重組，組建若干系統重要性的現代投資銀行，承擔和發揮國家隊的功能與使命。

另外，提案建議提高新股發行定價的專業化和市場化，提高機構投資者在新股發行環節的配售比例，并配套制定股票鎖定期及減持管理辦法。一是吸引社會增量資金進入一級市場，引導社會分散資金轉化為資本，支持實體經濟；二是培育壯大機構投資者，改變目前市場散戶投資者比重過高的現狀；三是參照境外發達資本市場國家的成熟做法，制定出臺分類型、多層次的股票鎖定期及減持管理辦法，從利益機制上引導社會形成長期價值投資理念。