中央財辦有關負責同志近期就深入解讀中央經濟工作會議精神接受了媒體采訪，其中特別強調，要把投資于物和投資于人緊密結合。

投資于物和投資于人是促進投資的兩個方面，二者相輔相成，互相促進，不可割裂。

黨的二十屆四中全會審議通過的《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》（下稱“‘十五五’規劃建議”）明確提出，堅持惠民生和促消費、投資于物和投資于人緊密結合；日前召開的中央經濟工作會議再次明確，必須堅持投資于物和投資于人緊密結合，必須以苦練內功來應對外部挑戰。

投資于物是指對實物資產進行投資，比如基礎設施、房屋建筑、機器設備等，這些投資可以為經濟社會發展夯實物質技術基礎；投資于人是指對全人群、全生命周期人的能力提升和潛力開發的投入，比如育幼、養老、健康、教育、技能培訓等。

當前我國投資增速放緩說明基建等領域投資已經相對飽和，而投資于人則是一片廣闊的藍海。專家認為，投資于人不僅是一項經濟政策，更是一項關乎民生的重大決策，意味著國家在投資政策方面要積極做到投資于物和投資于人的綜合平衡，具有深遠意義。

決策已經作出，下面要關注的是投資于人往哪里投、誰來投，以及如何保障的問題。

首先來看往哪里投。

“十五五”規劃建議提出，要加強人力資源開發和人的全面發展投資，目的是要將我國既有的人口總量優勢轉化為高質量發展所亟需的人才資源優勢；提高養老、托育、醫療等民生類投資比重，目的是進一步健全以人為中心的社會保障體系。

在這個過程中，要做到“硬投資”和“軟建設”緊密結合。“硬投資”是指必需的基礎設施建設，比如，要逐步增加普通高中學位就需要相應的教學場所，要實現老有所養、養有所樂，就需要增加養老場所等。

另外，投資于人是要通過提升人的知識、技能、健康水平和社會適應性，將“人力資源”轉化為可持續增值的“人力資本”。這是“軟建設”方面的要求。

“硬投資”和“軟建設”將共同產生推動力，為整個社會發展提供空間，有助于形成“人力資本紅利”。

在強調投資更有效益，特別是投資要向教育、醫療和養老等民生領域短板傾斜的政策指導下，無論是“硬投資”還是“軟建設”，都是各項資金的重點投向。

其次來看誰來投。

財政投入無疑是重要的財力來源。舉例來說，來自國家醫保局的最新數據表明，財政部會同國家醫保局已提前下達2026年城鄉居民基本醫療保險補助資金、城鄉醫療救助補助資金和醫療保障服務能力建設資金4166億元，2018年至2025年中央財政累計為醫療保障投入超3萬億元。這是任何一個其他主體都無法做到的。

可以預見，投資于人預示著財政支出結構將進行調整，更多傾向于教育、醫療、養老、育兒等領域，實現惠民生、促消費、擴內需。

但是，僅靠財政力量是不夠的，充分發動社會資本投入是源頭活水。鼓勵社會資本更多投向民生領域是既定政策，這也是鼓勵社會資本投資于人的重要體現。今后要做到政策上繼續放寬，環境營造上更加和諧，支持優惠措施落到實處。

包括民營經濟促進法等法律法規及政策實施，都為社會資本投資于人消除了各種體制障礙。另外要看到，吸引社會資本投入，重要的是把社會資本的“底座”做大，這就需要持續提高居民收入水平。居民有能力進行資本投入，也是對投資于人的反向“回報”。

其三要看如何保障，這主要是落實相關政策。

要保證投資于人的政策落實，對包括地方政府在內的各方面加強考核是重要抓手。一方面，要建立健全相關統計制度，將對人的投資納入統計核算范圍；另一方面，地方上要進一步樹立和踐行正確的政績觀，克服對投資于物“見效快”的固有思維。

總之，投資于物和投資于人緊密結合，帶來的是各方面關系調整，包括投資更加向有效益、社會長遠發展等方面傾斜等。這還需要進一步強化政策支持，在往哪里投、誰來投、如何保障等方面做足功課。