鄢杰 中國(guó)人民大學(xué)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶研究院高級(jí)研究員，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)稅學(xué)院博士生導(dǎo)師

今年的政府工作報(bào)告提出，2025年財(cái)政赤字率擬按4%左右安排，比上年提高1個(gè)百分點(diǎn)，赤字規(guī)模5.66萬(wàn)億元，比上年增加1.6萬(wàn)億元。4%的財(cái)政赤字率是基于多重因素的綜合考量而提出的。

一是，4%的財(cái)政赤字率是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提振信心、穩(wěn)定預(yù)期的現(xiàn)實(shí)要求。中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)多年的高速增長(zhǎng)后進(jìn)入了增速換擋期。尤其是在經(jīng)過(guò)三年疫情影響和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。2025年作為“十五五”開局之年，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值要實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)5%左右、新增就業(yè)1200萬(wàn)人以上的目標(biāo)，需要財(cái)政更加用力、更加給力。因此，適度擴(kuò)大財(cái)政赤字成為中國(guó)政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的必然選擇。把赤字率確定在4%左右正是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，穩(wěn)定就業(yè)、提振居民信心，穩(wěn)定企業(yè)預(yù)期的合理選擇。

二是，4%的財(cái)政赤字率也是中國(guó)應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性的合理選擇。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨諸多不確定性，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不足，單邊主義和保護(hù)主義抬頭，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體多數(shù)采取了赤字財(cái)政的擴(kuò)張政策。2024年美國(guó)的財(cái)政赤字率（財(cái)政赤字占GDP的比重）為6.6%，顯著高于中國(guó)。美國(guó)大規(guī)模財(cái)政刺激政策不僅影響全球經(jīng)濟(jì)格局，也對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)外溢風(fēng)險(xiǎn)。此外，其他較多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家財(cái)政赤字率也高于中國(guó)目前的4%。在此背景下，適度提高財(cái)政赤字率到4%左右，是中國(guó)順應(yīng)國(guó)際趨勢(shì)，應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性的必要舉措。

三是，4%的財(cái)政赤字率既是實(shí)施更加積極的財(cái)政政策的需要，也是基于中國(guó)當(dāng)前財(cái)政現(xiàn)實(shí)條件的考量。從支出端來(lái)看，近年來(lái)，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，培育新質(zhì)生產(chǎn)力，中國(guó)財(cái)政支出不斷擴(kuò)張。2024年以前，中國(guó)一直堅(jiān)持合理、審慎的赤字率水平，總體赤字率基本控制在3%以內(nèi)，基本滿足了中國(guó)積極的財(cái)政政策的需要，也確保了各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。2025年財(cái)政赤字率適度提高到5.66萬(wàn)億，較上年增加1.6萬(wàn)億，增幅相對(duì)溫和，既基本保證了經(jīng)濟(jì)發(fā)展、公共服務(wù)和福利改善目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，也不會(huì)帶來(lái)過(guò)大的財(cái)政赤字壓力。

從收入端來(lái)看，近年來(lái)，中國(guó)一直推行多元化的減稅降費(fèi)政策，尤其是加大了增值稅“留抵退稅政策”的力度并擴(kuò)大了覆蓋范圍。諸多因素導(dǎo)致財(cái)政收入增長(zhǎng)較慢，而且財(cái)政赤字率還呈現(xiàn)相對(duì)下降的趨勢(shì)。尤其是地方政府受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響，財(cái)政吃緊現(xiàn)象漸趨突出，收支矛盾加劇。以上種種因素決定了中國(guó)財(cái)政赤字率只能適度提高。4%的財(cái)政赤字率水平既滿足了支出擴(kuò)張的需要，同時(shí)也兼顧了中國(guó)目前財(cái)政收入和財(cái)源基礎(chǔ)的現(xiàn)實(shí)條件約束。

四是，4%的財(cái)政赤字率是基于當(dāng)前中國(guó)債務(wù)壓力的考慮。近年來(lái)，中國(guó)政府債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)張，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)不斷積累，化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為當(dāng)前中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要任務(wù)。2024年11月末，全國(guó)地方政府債務(wù)余額46.5萬(wàn)億元，法定債務(wù)率大概在37%左右。如果過(guò)快擴(kuò)大財(cái)政支出將導(dǎo)致財(cái)政赤字規(guī)模過(guò)大，從而進(jìn)一步推動(dòng)債務(wù)擴(kuò)張，增加舉債壓力和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。4%的財(cái)政赤字率整體處于適度、合理水平，既有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)，也能較好控制政府負(fù)債率。

總之，2025年，中國(guó)將財(cái)政赤字率安排在4%左右，是綜合考慮國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、重大戰(zhàn)略和項(xiàng)目建設(shè)需求、民生保障、科技創(chuàng)新以及財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇。這一安排，既體現(xiàn)了積極財(cái)政政策的力度，又兼顧了財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的可控性，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、保障民生福祉和應(yīng)對(duì)國(guó)際挑戰(zhàn)的必然要求。

編審：高霈寧 蔣新宇 張艷玲